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半年报点评-东方园林:净利润略超预期 “最凉发债”引发蝴蝶效应
作者:佚名  更新时间:2018-08-10 09:15:23
半年报点评|东方园林:净利润略超预期 “最凉发债”引发蝴蝶效应 概要:陈述显现,陈述期内,东方园林完成经营收入64.63亿元(人民币,下同),同比添加29.67%。  2018年8月6日,东方园林(002310.SZ)发布了2018年半年度陈述。  陈述显现,陈述期内,东方园林完成经营收入64.63亿元(人民币,下同),同比添加29.67%。据东方园林2018年一季报显现,公司第一季度收入约25.40亿元,同比大增106.65%。可得东方园林第二季度收入约39.23亿元,但与上一年同期比较仅添加了4.47%。公司第二季度营收增速下滑令其间报营收添加率同比下降了41.12个百分点。  危废事务收入下滑显着 但投入不减  分产品来看,东方园林的三驾马车:环境、环保、文旅的收入比重呈现了不小变化。市政园林的收入占比继2017年中报后再次下滑,由32.60%降至26.26%,完成营收约16.97亿元,同比添加4.46%。水环境综合管理事务收入占比有小幅添加,由38.34%增至41.85%,仍然是公司的首要收入来历,完成营收27.05亿元,同比添加41.51。全域旅行事务成为公司新的收入添加点,收入占比由1.98%增至17.97%,完成营收11.62亿元,激增1077.98%。危废处置事务收入占比有不小的下滑,由19.67%降至7.46%,完成营收4.82亿元,同比下降50.82%。  布告显现,2018年上半年,东方园林中标的PPP订单数量为36个,中标金额约为339.48亿元,同比添加18.65%。涵盖了水环境综合管理(含城市黑臭水体管理、河道流域管理和海绵城市等)、全域旅行、市政园林和村庄复兴等范畴,以水环境综合管理为主。表明晰东方园林将持续以水环境综合管理事务为国家栋梁。  虽然危废处置事务收入下滑,但东方园林对其布局仍然不减。布告显现,到本布告日,公司累计获得工业风险废弃物环评批复为176万吨,其间资源化114万吨、无害化62万吨。一起,公司有8个项目仍在建设中,建成后将添加49万吨的持证处置规划。此外,公司还以7.76亿元的价值收买了3家危废处置公司。  一起,东方园林在全域旅行方面持续加大投入。布告显现,2018年上半年,公司共中标11个全域旅行项目,触及总出资约127亿,事务范围掩盖8省,项目总出资额挨近2017年全年数据。一起公司在腾冲、临安、重庆、六安等地选取了部分景区资源进行出资运营。  净利润略超预期 现金流状况未改进  陈述期内,东方园林归母净利润约为6.64亿元,同比添加42.04%,略超公司在2018年一季报关于中期成绩估计的下限6.55亿元。  期内,东方园林经过出售产品、供给劳务收到的现金约为50.14亿元,第一季度约为27.28亿元,可得第二季度约为22.86亿元,现金流状况未有改观。经营活动发生的流量净额约为4.27亿元,同比添加91.41%,布告称首要为陈述期内公司持续加大对应收金钱的收回力度。期内东方园林的应收账款回款率约为52.93%,2017年同期的应收账款回款率约为34.69%,同比添加了18.24个百分点。一起,公司经营性敷衍项目的添加为现金流净额供给了12.52亿元的奉献。  公司应收账款约为91.11亿元,同比添加58.33%,增幅较大且超越其净利润添加率。公司第一季度应收账款添加约12.47亿元,第二季度应收账款添加约为3.94亿元,现金压力减小。  此外,东方园林研制投入约3.15亿元。其间,约有1.03亿元计入了管理费用。  “最凉发债”引发蝴蝶效应 下半年偿债压力较大  期内,东方园林的短期告贷约为33.95亿元,比较于一季度添加不到1亿元的短期告贷,公司二季度的短期告贷添加了10.69亿元;看来公司5月远未及预期的“最凉发债”使其采取了短期的应对办法。  从短期告贷的分类看,期内质押告贷约2.18亿元。据东方园林7月初发布的布告显现,公司实践操控人何巧女质押了1510万股,何巧女和唐凯及其共同行动听累计质押股份数占其持股总数的 59.78%,东方园林的股权质押还将持续。  一起,公司一年内到期的非活动负债仅0.66亿元,远少于上一年同期的10.31亿元;公司一年内负债约为34.61亿元,期内现金削减约12.19亿元,期末现金余额仅为9.25亿元,东方园林下半年的偿债压力较大。